在全球地緣政治格局復(fù)雜演變和關(guān)鍵礦產(chǎn)資源日益受到重視的背景下，中國(guó)再次祭出戰(zhàn)略性資源管控措施。2025年4月4日，中國(guó)商務(wù)部與海關(guān)總署聯(lián)合宣布對(duì)包括釤（Sm）、釓（Gd）、鋱（Tb）、鏑（Dy）、镥（Lu）、鈧（Sc）、釔（Y）在內(nèi)的七種中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，并于公告發(fā)布之日起正式生效。此舉不僅是對(duì)國(guó)家安全和利益的戰(zhàn)略考量，也是履行國(guó)際防擴(kuò)散義務(wù)的具體體現(xiàn)，符合國(guó)際慣例。

本次出口管制并非簡(jiǎn)單的數(shù)量限制，而是涵蓋了從上游氧化物、金屬到下游應(yīng)用產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈條。西部證券有色首席分析師劉博指出，相較于2015年取消稀土出口配額后實(shí)行的出口許可證管理，此次管制范圍顯著擴(kuò)大，將合金材料、濺射靶材、含有鏑、鋱的釹鐵硼永磁材料以及釤鈷永磁等高附加值產(chǎn)品納入其中。

中國(guó)作為全球稀土供應(yīng)的核心國(guó)家，尤其在中重稀土領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)佐證了這一點(diǎn)，2024年中國(guó)稀土產(chǎn)量約占全球的70%，而2020年至2023年間，美國(guó)進(jìn)口的稀土中，高達(dá)70%來(lái)源于中國(guó)。盡管美國(guó)、澳大利亞等國(guó)也蘊(yùn)藏部分中重稀土資源，但其礦藏品位較低、開采難度大，且稀土元素構(gòu)成不完整，短期內(nèi)難以替代中國(guó)在全球重稀土供應(yīng)中的關(guān)鍵角色。日本、美國(guó)和韓國(guó)是中國(guó)稀土氧化物及金屬的主要進(jìn)口國(guó)。

出口管制政策的出臺(tái)，預(yù)計(jì)將對(duì)全球中重稀土市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響。短期來(lái)看，海外市場(chǎng)或?qū)⒚媾R中重稀土的供應(yīng)緊張局面，由此可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外中重稀土產(chǎn)品價(jià)格差進(jìn)一步擴(kuò)大，并有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)中重稀土價(jià)格的上漲，市場(chǎng)或?qū)⒅匮荽饲颁R、鉍等金屬在實(shí)施出口管制后的價(jià)格攀升態(tài)勢(shì)。專家預(yù)測(cè)，受出口管制影響，管制名單內(nèi)的稀土相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)顯著上漲。

以銻為例，自2024年9月15日中國(guó)對(duì)銻等物項(xiàng)實(shí)施出口管制以來(lái)，截至2025年4月3日，國(guó)內(nèi)銻錠價(jià)格已大幅上漲59.4%，為中重稀土市場(chǎng)的價(jià)格走向提供了重要的參考。

然而，出口管制對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)體企業(yè)而言，短期內(nèi)可能帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，中重稀土不僅是重要的資源商品，更是維護(hù)國(guó)家安全的戰(zhàn)略性籌碼。作為中國(guó)重要的反制資源，國(guó)家有望對(duì)稀土資源的供給進(jìn)行更高級(jí)別的管控與保障，相關(guān)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)也有望獲得國(guó)家的大力支持，從而為稀土價(jià)格中樞提供長(zhǎng)期的支撐。當(dāng)前稀土價(jià)格仍處于周期底部，出口管制政策下，外盤中重稀土價(jià)格的上漲有望傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而提升國(guó)內(nèi)中重稀土的價(jià)格水平，相關(guān)上市公司有望從中受益。

中國(guó)稀土集團(tuán)作為稀土行業(yè)的央企巨頭，擁有豐富的中重稀土資源。據(jù)接近該集團(tuán)的人士透露，中國(guó)稀土集團(tuán)的稀土產(chǎn)品出口占比并不高。值得注意的是，2024年度全國(guó)離子型（中重稀土）開采總量指標(biāo)為19150噸，全部指標(biāo)均分配給了中國(guó)稀土集團(tuán)，這進(jìn)一步鞏固了其在中重稀土領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

中國(guó)稀土集團(tuán)旗下的廣晟有色則深耕于廣東省的中重稀土資源。廣晟有色2024年年報(bào)披露，廣東省是我國(guó)離子型稀土資源大省，尤其富含中重稀土資源。公司擁有多個(gè)稀土礦山，如仁居稀土礦、五豐稀土礦和新豐稀土礦等，稀土資源儲(chǔ)量接近12萬(wàn)噸。

中國(guó)的稀土資源分布呈現(xiàn)出“北輕南重”的特點(diǎn)。盡管位于北方的包鋼集團(tuán)以輕稀土資源為主，但在中重稀土領(lǐng)域，以中國(guó)稀土集團(tuán)和廣晟有色為代表的企業(yè)，憑借其擁有的資源優(yōu)勢(shì)，將在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。

中國(guó)對(duì)部分中重稀土實(shí)施出口管制，是維護(hù)國(guó)家戰(zhàn)略利益和履行國(guó)際義務(wù)的重要舉措。短期內(nèi)，全球中重稀土市場(chǎng)或?qū)⒚媾R供應(yīng)緊張和價(jià)格上漲的局面，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)可能面臨一定的運(yùn)營(yíng)調(diào)整。然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，此舉將提升中國(guó)在全球稀土產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)，并有望為國(guó)內(nèi)擁有中重稀土資源的企業(yè)帶來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇和長(zhǎng)期的價(jià)格支撐。