一、供應(yīng)危機(jī)加?。耗戏橇T工蔓延，中國(guó)啟動(dòng)加工品限產(chǎn)調(diào)控??

??南非罷工進(jìn)入第10天，全球鋯礦缺口擴(kuò)大??

南非礦業(yè)工會(huì)與資方談判破裂，罷工范圍從鋯礦擴(kuò)展至鈦礦、鐵礦，全球鋯英砂供應(yīng)缺口預(yù)估達(dá)4.2萬噸/月（占全球產(chǎn)能25%）。國(guó)際鋯英砂期貨價(jià)格單日再漲9.8%，歐洲現(xiàn)貨報(bào)價(jià)突破3400美元/噸，創(chuàng)歷史新高。

??中國(guó)工信部緊急出臺(tái)限產(chǎn)政策??

為應(yīng)對(duì)原料短缺，4月8日工信部要求江蘇、山東等鋯加工大省對(duì)碳酸鋯、硅酸鋯等非戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品限產(chǎn)30%-50%，優(yōu)先保障核電、軍工及固態(tài)電池原料供應(yīng)。受此影響，低端鋯加工品價(jià)格單日暴跌15%，而核級(jí)海綿鋯報(bào)價(jià)跳漲至48萬元/噸（同比+40%）。

??二、需求端“搶貨潮”：固態(tài)電池巨頭掃貨，核電招標(biāo)量暴增??

??寧德時(shí)代、三星SDI鎖定高端鋯材??

據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈消息，寧德時(shí)代與東方鋯業(yè)簽署3年長(zhǎng)協(xié)，以16萬元/噸的溢價(jià)鎖定5000噸納米氧化鋯（用于固態(tài)電池電解質(zhì)），三星SDI同步加價(jià)20%爭(zhēng)奪南非鋯英砂現(xiàn)貨，引發(fā)貿(mào)易商恐慌性囤貨。

??中國(guó)核電招標(biāo)量激增?

中核集團(tuán)4月8日發(fā)布核級(jí)鋯材招標(biāo)公告，總量達(dá)220噸（創(chuàng)單次招標(biāo)紀(jì)錄），要求2025年Q3前交付。國(guó)核鋯業(yè)、西部材料等企業(yè)產(chǎn)能排期已至2026年，市場(chǎng)預(yù)期核級(jí)鋯合金管材價(jià)格將突破60萬元/噸。

??三、技術(shù)破局：國(guó)產(chǎn)超純鋯突破“卡脖子”，替代進(jìn)口加速??

??東方鋯業(yè)量產(chǎn)電子級(jí)超高純鋯??

東方鋯業(yè)（002167）宣布成功量產(chǎn)純度99.9995%的電子級(jí)鋯靶材，打破日企東邦鈦壟斷，良品率達(dá)92%（國(guó)際水平85%）。該產(chǎn)品用于3nm芯片鍍膜，單價(jià)超200萬元/噸，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)年?duì)I收15億元。

??龍佰集團(tuán)固態(tài)電池專利獲批??

龍佰集團(tuán)（002601）公布“鋰鑭鋯氧/石墨烯復(fù)合電解質(zhì)”專利，可將固態(tài)電池能量密度提升20%，推動(dòng)氧化鋯需求從“噸級(jí)”向“萬噸級(jí)”躍遷。

??四、價(jià)格預(yù)測(cè)：極端行情延續(xù)，分化加劇??

??鋯英砂??：南非罷工未解+中國(guó)限產(chǎn)，65%鋯英砂現(xiàn)貨或沖擊2.8萬元/噸；

??核級(jí)鋯材??：招標(biāo)集中期來臨，價(jià)格周漲幅或超10%；

??低端加工品??：限產(chǎn)導(dǎo)致過剩，碳酸鋯價(jià)格或跌破1.2萬元/噸；

??風(fēng)險(xiǎn)提示??：警惕南非政府強(qiáng)制復(fù)工令引發(fā)的價(jià)格波動(dòng)，以及固態(tài)電池技術(shù)路線迭代風(fēng)險(xiǎn)。

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