據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年4月10日，長(zhǎng)江綜合金屬釹均價(jià)報(bào)??55.4萬(wàn)元/噸??，較上一交易日下跌??5000元/噸??，跌幅0.89%；氧化釹均價(jià)同步回落至??45.075萬(wàn)元/噸??，單日下跌??6250元/噸??，跌幅1.37%。這一行情與中重稀土（如氧化鏑、氧化鋱）的暴漲形成鮮明對(duì)比，??輕稀土市場(chǎng)在關(guān)稅戰(zhàn)升級(jí)與需求替代博弈中進(jìn)入調(diào)整階段??。

一、核心驅(qū)動(dòng)因素：政策沖擊與成本傳導(dǎo)的角力??

??關(guān)稅戰(zhàn)重創(chuàng)輕稀土出口鏈??

4月9日中國(guó)對(duì)美加征關(guān)稅稅率提升至84%，涉及銅、鋁等大宗商品，稀土作為反制工具被市場(chǎng)重新定價(jià)。盡管中重稀土因出口管制（釤、釓等7類產(chǎn)品受限）價(jià)格飆升，但輕稀土（以釹為代表）因海外訂單轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)導(dǎo)致供應(yīng)過剩壓力顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化釹社會(huì)庫(kù)存較年初增長(zhǎng)??15%??，磁材企業(yè)采購(gòu)意愿疲軟。

??北方稀土成本壓力與業(yè)績(jī)反差??

北方稀土與包鋼股份公告，2025年第二季度稀土精礦價(jià)格環(huán)比上漲1.11%至??1.88萬(wàn)元/噸??（REO=50%），推升氧化鐠釹分離成本至??42萬(wàn)元/噸??以上。然而，一季度北方稀土凈利潤(rùn)同比暴增??716%-735%??（達(dá)4.25億-4.35億元），主要依賴鐠釹產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升與磁材業(yè)務(wù)占比提升至??26.2%??。這一業(yè)績(jī)與釹價(jià)回調(diào)形成反差，反映企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)鏈整合對(duì)沖單一品種波動(dòng)。

??替代技術(shù)加速滲透??

??傳統(tǒng)領(lǐng)域需求萎縮??：家電、消費(fèi)電子企業(yè)削減釹添加比例至??1.5%??（原2.8%），轉(zhuǎn)向鈰鐵替代方案（成本降低35%）；

??高端領(lǐng)域增量受限??：新能源汽車（如特斯拉4680電池）與風(fēng)電需求雖剛性增長(zhǎng)，但釹鐵硼磁材出口受關(guān)稅壓制，海外市場(chǎng)拓展受阻。

??二、龍頭企業(yè)動(dòng)向：技術(shù)突圍與全球布局??

??北方稀土：全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)筑底??

依托白云鄂博礦（全球最大輕稀土礦）資源壟斷，2025年鐠釹氧化物產(chǎn)能將擴(kuò)至??8萬(wàn)噸/年??，釹系產(chǎn)品自給率超??90%??；

啟動(dòng)磁材業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，釹鐵硼生產(chǎn)線能耗降低??15%??，高端磁材毛利率提升至??22%??。

??中國(guó)稀土集團(tuán)：高端化破局??

與中核集團(tuán)合作開發(fā)核級(jí)釹合金，切入第四代核電站控制棒市場(chǎng)，單臺(tái)機(jī)組釹用量達(dá)??5-8噸??（預(yù)計(jì)2025年四季度量產(chǎn)）；

投資??50億元??建設(shè)包頭高純釹金屬基地，綁定寧德時(shí)代、比亞迪供應(yīng)鏈，鎖定固態(tài)電池材料訂單。

??國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局生變??

美國(guó)Mountain Pass礦對(duì)華出口量同比下降??23%??，但萊納斯稀土馬來西亞工廠擴(kuò)產(chǎn)，2025年全球輕稀土供應(yīng)或增??5%??；

澳大利亞戰(zhàn)略材料公司（ASM）與美國(guó)稀土公司（USARE）簽署五年釹鐵硼合金供應(yīng)協(xié)議，搶占?xì)W美新能源市場(chǎng)。

三、未來一周價(jià)格預(yù)測(cè)：釹價(jià)或試探55萬(wàn)元支撐位??

??短期邏輯??：

??利多因素??：北方稀土商業(yè)收儲(chǔ)預(yù)期、核能訂單釋放、成本支撐強(qiáng)化；

??利空因素??：關(guān)稅戰(zhàn)抑制出口、鈰鐵替代技術(shù)加速滲透、海外產(chǎn)能釋放。

??預(yù)測(cè)結(jié)論??：

金屬釹價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，未來一周核心波動(dòng)區(qū)間??54-56萬(wàn)元/噸??；氧化釹受分離成本支撐，價(jià)格或企穩(wěn)于??44.5-46萬(wàn)元/噸??。

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