事件背景
美國總統(tǒng)特朗普宣布自8月1日起對進口銅征收50%關稅,引發(fā)全球銅市場劇烈震蕩。此前,美國銅期貨價格因本土供應短缺長期維持高溢價(較全球基準高25%),但新關稅政策使交易商面臨運輸途中關稅生效的風險,迫使其緊急調(diào)整物流策略。
交易商應對:改道夏威夷、波多黎各
為規(guī)避關稅,銅交易商正將原定運往新奧爾良的銅貨改道至夏威夷和波多黎各。據(jù)物流數(shù)據(jù)顯示:
•運輸時間大幅縮短:從亞洲至夏威夷僅需10天(原路線至新奧爾良需45天以上),波多黎各路線也僅需12-15天;
•庫存積壓風險:美國銅庫存預計數(shù)周內(nèi)突破50萬噸,其中新奧爾良港積壓量占60%,改道可避免貨物滯留產(chǎn)生的額外成本;
•操作強度升級:部分物流團隊24小時輪班調(diào)整航線,力爭在8月1日前完成交付,鎖定利潤。
市場反應:供需失衡加劇,美國銅價或進一步飆升
紐約期銅波動加?。篊OMEX銅價7月15日單日漲幅達4.2%,報4.18美元/磅,較LME基準價溢價擴大至15%;
•全球供應鏈擾動:亞洲至美洲的銅運輸量周環(huán)比激增30%,智利、秘魯?shù)戎饕a(chǎn)銅國開始優(yōu)先處理美洲訂單;
•下游行業(yè)承壓:美國汽車制造商警告,銅成本上漲將導致每輛電動車生產(chǎn)成本增加350美元,家電行業(yè)利潤率或縮水5-8個百分點。
專家分析:短期套利與長期風險并存
•套利空間壓縮:高盛大宗商品團隊測算,若關稅持續(xù),美國銅溢價可能從當前25%回落至10%-12%,因改道成本(如船舶改簽費、保險費)將吞噬部分利潤;
•全球供需失衡:國際銅業(yè)協(xié)會(ICA)預計,2024年全球銅缺口將擴大至80萬噸,美國庫存積壓或?qū)е路敲赖貐^(qū)供應緊張;
•政策不確定性:特朗普政府尚未明確關稅豁免條款,若8月1日后政策延續(xù),美國銅冶煉廠可能因原料短缺被迫減產(chǎn)。
行業(yè)影響與展望
•物流網(wǎng)絡重構(gòu):夏威夷和波多黎各或成為美洲銅貿(mào)易新樞紐,當?shù)貍}儲設施需求預計增長200%;
•替代效應顯現(xiàn):鋁對銅的替代需求在電力行業(yè)加速,紐約期鋁價格7月以來上漲8.3%;
•地緣博弈升級:中國銅冶煉企業(yè)加速布局東南亞再生銅基地,以規(guī)避美國關稅壁壘;
•政策風險預警:若歐盟跟進對銅采取反制措施,全球清潔能源轉(zhuǎn)型成本可能進一步攀升。
結(jié)語
特朗普的銅關稅政策在攪動市場的同時,也暴露了美國金屬供應鏈的脆弱性。交易商的緊急改道雖能短期規(guī)避風險,但無法解決長期供需矛盾。隨著8月1日臨近,全球銅市場正進入政策與市場的博弈關鍵期,其連鎖反應或?qū)⒅厮苋蚪饘儋Q(mào)易格局。
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