美股今日因美國(guó)宣布對(duì) 75 國(guó)暫停征收 “對(duì)等關(guān)稅” 90 天并將互惠關(guān)稅降至 10%(對(duì)華加征至 125%)而迎來(lái)史詩(shī)級(jí)暴漲,納斯達(dá)克、標(biāo)普 500 和道指分別飆升 12.15%、9.52% 和 7.87%。這一政策轉(zhuǎn)折緩解了全球貿(mào)易摩擦壓力,科技股(蘋果、微軟等 “七巨頭” 漲幅超 10%)、工業(yè)股(波音漲 8%)及周期股(能源板塊漲 6.3%)因供應(yīng)鏈成本下降和需求預(yù)期改善集體領(lǐng)漲,中概股同步回暖(納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲 4.53%)。然而,政策不確定性仍存:90 天 “窗口期” 后可能恢復(fù)關(guān)稅,對(duì)華加征 125% 關(guān)稅已導(dǎo)致美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口損失超 150 億美元,歐盟、加拿大等啟動(dòng)反制措施加速全球供應(yīng)鏈 “去美國(guó)化”。美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂滯脹風(fēng)險(xiǎn)或推遲降息,疊加 2018 年貿(mào)易戰(zhàn)協(xié)議執(zhí)行不力導(dǎo)致市場(chǎng)震蕩的歷史教訓(xùn),總結(jié):美股今日的暴漲是關(guān)稅政策“急轉(zhuǎn)彎”引發(fā)的情緒宣泄,科技股與周期股的共振反彈反映了市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緩和的樂(lè)觀預(yù)期。然而,政策不確定性、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及中美博弈的長(zhǎng)期性,將為后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)埋下伏筆。短期政策利好與長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)的博弈將主導(dǎo)后續(xù)走勢(shì)。投資者需關(guān)注 5 月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議、6 月 G7 峰會(huì)及 7 月關(guān)稅談判節(jié)點(diǎn),警惕 “政策蜜月期” 后的回調(diào)壓力。
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