周四早盤,滬鋅主力2505合約呈現(xiàn)單邊強(qiáng)勁上揚(yáng)態(tài)勢,開盤即跳空高開,截至10:15休市,報于22650元/噸,暴漲590元,漲幅達(dá)2.67%。市場交投情緒顯著升溫,下游企業(yè)詢價積極性明顯提升,現(xiàn)貨市場成交熱度與期貨盤面形成聯(lián)動,推動整體交易量環(huán)比增長逾三成。
長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,長江現(xiàn)貨0#鋅價報22850-22950元/噸,均價報22900元/噸,較上一個交易日大漲730元/噸;1#鋅價報22750-22850元/噸,均價報22800元/噸,較上一個交易日大漲730元/噸。
【交易邏輯】:近期關(guān)稅政策博弈持續(xù)升級,中歐協(xié)同反制形成政策對沖。歐盟通過對美加征25%關(guān)稅實施反制,中國同步采取強(qiáng)硬貿(mào)易措施,倒逼美國暫緩部分關(guān)稅執(zhí)行。關(guān)稅政策轉(zhuǎn)向推動大宗商品市場情緒回暖,美股強(qiáng)勢攀升進(jìn)一步激發(fā)風(fēng)險偏好,隔夜倫鋅應(yīng)聲上漲2.62%至2620美元/噸。
盡管全球貿(mào)易體系仍面臨不確定性擾動,但階段性價格深跌已觸發(fā)市場自我修復(fù)機(jī)制。下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫需求集中釋放,疊加貿(mào)易商惜售情緒升溫,現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)供需兩旺格局:一方面,現(xiàn)貨升水持續(xù)擴(kuò)大反映即期供應(yīng)緊張;另一方面,庫存連續(xù)去化形成基本面支撐。技術(shù)層面,關(guān)稅政策松動帶來的風(fēng)險溢價快速釋放,推動鋅價形成階段性反彈窗口。
短期維度來看,地緣政治壓力緩釋與基本面修復(fù)共振,鋅價有望突破23000元/噸關(guān)鍵阻力位,但需警惕貿(mào)易談判反復(fù)帶來的市場情緒波動。建議持續(xù)關(guān)注G20峰會前中美歐三方博弈進(jìn)展,以及國內(nèi)基建、新能源等終端消費(fèi)領(lǐng)域的邊際改善空間。
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