長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月7-11日碳酸鋰市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)后現(xiàn)企穩(wěn)跡象。電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)由73450元/噸跌至71300元/噸后企穩(wěn)，周跌幅達(dá)2.93%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)從71550元/噸回落至69400元/噸，累計(jì)下跌3.01%。期貨主力合約LC2505周內(nèi)振幅達(dá)2.85%，最終收?qǐng)?bào)70260元/噸，持倉(cāng)量由19.6萬手銳減至13.42萬手，市場(chǎng)交投活躍度逐日下降。

周內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)下跌特征。美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅政策落地成為關(guān)鍵利空因素，104%的關(guān)稅稅率直接沖擊鋰電池正極材料出口，預(yù)計(jì)導(dǎo)致全年碳酸鋰需求減少1.8萬噸。需求端維持疲軟格局，正極材料廠原料庫(kù)存周期壓縮至7天以內(nèi)，儲(chǔ)能電芯開工率環(huán)比降8個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)月需求減量1.2萬噸。供應(yīng)端壓力持續(xù)釋放，鹽湖提鋰產(chǎn)能利用率提升至65%，青海到港量環(huán)比增22%，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存維持在12.8-12.9萬噸高位。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化特征：現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)老貨流通主導(dǎo)，貿(mào)易商以低于新貨300-500元/噸拋售，部分電池級(jí)產(chǎn)品跌破68000元/噸觸發(fā)剛性補(bǔ)庫(kù)；期貨市場(chǎng)則受宏觀情緒壓制，主力合約多次測(cè)試70000元/噸整數(shù)關(guān)口。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配失衡加劇，鋰輝石精礦對(duì)應(yīng)碳酸鋰成本仍高于現(xiàn)貨價(jià)格，北方部分冶煉廠已現(xiàn)成本倒掛。

當(dāng)前市場(chǎng)正處多空因素博弈關(guān)鍵期。利空方面，智利4月到港量預(yù)計(jì)達(dá)1.8萬噸，疊加關(guān)稅政策引發(fā)的需求收縮預(yù)期，價(jià)格重心仍存下移風(fēng)險(xiǎn)。潛在利多則來自68000元/噸技術(shù)支撐位引發(fā)的投機(jī)買盤，以及青海鹽湖可能受氣候影響的減產(chǎn)預(yù)期。技術(shù)替代節(jié)奏成為新變量，鈉電池裝車進(jìn)度及磷酸錳鐵鋰產(chǎn)業(yè)化或改變中長(zhǎng)期需求結(jié)構(gòu)。

展望后市，碳酸鋰價(jià)格或維持65000-75000元/噸寬幅震蕩。建議生產(chǎn)企業(yè)利用期貨工具對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，下游廠商可把握68000元/噸下方安全邊際建立庫(kù)存。市場(chǎng)正從"高成本產(chǎn)能出清"向"需求復(fù)蘇驗(yàn)證"過渡，二季度末庫(kù)存去化進(jìn)度與海外政策變動(dòng)將成為破局關(guān)鍵。

本文基于市場(chǎng)信息分析，不構(gòu)成投資建議，實(shí)際操作需結(jié)合實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)審慎決策。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838