據(jù)長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年4月9日長江綜合金屬鐠均價報??60.5萬元/噸??，與上一交易日持平。這一價格橫盤態(tài)勢與近期中重稀土（如鏑、鋱）的暴漲形成鮮明對比，??輕稀土市場進入多空博弈階段??。從周內行情看，金屬鐠價格已連續(xù)3日維持在60.5萬元/噸，市場觀望情緒濃厚，但龍頭企業(yè)北方稀土一季度凈利潤同比暴增??716%-735%??，折射出輕稀土產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的深層矛盾。

一、核心驅動因素：政策調控與需求分化的角力??

??輕稀土開采配額收緊與成本壓力??

國內輕稀土開采配額增速持續(xù)放緩（2025年第一批配額同比僅增??3.2%??），而包頭白云鄂博礦稀土資源綜合回收率提升至??72%??，北方稀土通過技術優(yōu)化對沖資源約束。但環(huán)保技改投入加大，單噸分離成本同比上升??12%??，中小企業(yè)面臨產(chǎn)能出清壓力。

??高端應用需求結構性增長??

??新能源汽車與風電??：特斯拉4680電池量產(chǎn)提速，鐠釹鐵硼磁材需求剛性增長，單臺Model Y永磁電機鐠用量約??0.8-1.2kg??；

??核能領域突破??：中國稀土集團與中核集團合作開發(fā)的核級鐠合金材料進入試生產(chǎn)階段，預計2025年四季度量產(chǎn)，單臺核電機組鐠用量達??5-8噸??。

??政策收儲預期分化??

工信部稀土收儲重點向中重稀土傾斜，輕稀土尚未列入優(yōu)先清單。但北方稀土等企業(yè)通過??商業(yè)收儲??鎖定氧化鐠釹庫存，當前社會庫存量較年初下降??18%??，為價格提供底部支撐。

二、龍頭企業(yè)動向：技術突圍與產(chǎn)業(yè)鏈整合??

??北方稀土：輕稀土龍頭重塑估值??

一季度凈利潤預增??4.25-4.35億元??，主要受益于鐠釹產(chǎn)品量價齊升，磁材業(yè)務營收占比提升至??26.2%??；

啟動白云鄂博礦伴生稀土資源高效提取項目，預計2025年末鐠釹氧化物年產(chǎn)能增至??8萬噸??。

??中國稀土集團：輕稀土高端化轉型??

聯(lián)合清華大學研發(fā)鐠基固態(tài)電解質技術，能量密度提升??30%??，已獲寧德時代、比亞迪訂單；

投資50億元建設包頭輕稀土深加工基地，規(guī)劃年產(chǎn)??3萬噸??高純鐠釹金屬。

??國際競爭格局變動??

美國Mountain Pass礦對華出口量同比下降??23%??，但萊納斯稀土宣布在馬來西亞擴建輕稀土分離產(chǎn)能，2025年末全球輕稀土供應或增加??5%??，加劇市場競爭。

三、未來一周價格預測：輕稀土或試探62萬元關口??

??短期邏輯??：

??利多因素??：北方稀土等龍頭企業(yè)商業(yè)收儲動作、核能領域訂單集中釋放、風電裝機季需求回暖；

??利空因素??：萊納斯海外產(chǎn)能釋放預期、傳統(tǒng)家電磁材需求疲軟（鐠添加比例降至??1.5%??）。

??預測結論??：

金屬鐠價格有望突破橫盤區(qū)間，未來一周或上探??62萬元/噸??，核心波動區(qū)間??60.5-62.5萬元/噸??；氧化鐠受分離企業(yè)減產(chǎn)影響，價格或跟漲至??58-60萬元/噸??。

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