國內(nèi)焦點：政策與經(jīng)濟(jì)雙主線??
??城市發(fā)展??：中央城市工作會議定調(diào)“現(xiàn)代化城市體系”，聚焦創(chuàng)新生態(tài)、宜居升級（如房地產(chǎn)新模式、基建安全工程）、綠色韌性等方向，利好城市更新、環(huán)保及基建產(chǎn)業(yè)鏈。
??經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)??：上半年GDP同比增5.3%，工業(yè)、消費等指標(biāo)增長但內(nèi)需仍弱，政策或加碼穩(wěn)增長，后續(xù)消費、投資板塊或受政策催化。
??樓市動態(tài)??：6月70城房價環(huán)比普降（同比降幅收窄），長沙、上海逆勢微漲，北上廣深部分下跌，反映地產(chǎn)供需分化，短期房企承壓、地產(chǎn)板塊信心待修復(fù)。
??國際焦點：沖突與政策擾動??
??加沙人道危機(jī)??：超875人在領(lǐng)援物資時遇害，聯(lián)合國指援助模式“不安全且違中立”，暴露巴以沖突下人道主義風(fēng)險，或加劇地區(qū)局勢緊張，間接影響全球政治經(jīng)濟(jì)預(yù)期。
??美貨幣政策擾動??：特朗普擬罷免鮑威爾傳聞引發(fā)市場震蕩（雖否認(rèn)但余波未消），暴露貨幣政策政治干預(yù)風(fēng)險，若持續(xù)或沖擊美元信用及美股穩(wěn)定性。
??美元與美股走勢：數(shù)據(jù)支撐與不確定性并存??
??美元??：美國6月零售、就業(yè)、CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期（零售反彈、失業(yè)金下降、CPI五個月最大漲幅），支撐美元指數(shù)周度漲至98關(guān)口震蕩（近三周高位）；但特朗普干預(yù)政策壓制長期上行空間，短期或震蕩。
??美股??：中東局勢降溫曾推升納指、標(biāo)普新高，現(xiàn)面臨多重壓力——PCE等通脹數(shù)據(jù)波動、科技股分化（英偉達(dá)新高 vs 金融板塊波動）、散戶減少科技股買入；未來走勢取決于非農(nóng)數(shù)據(jù)、貿(mào)易談判及地緣局勢演變。
本周全球金融關(guān)鍵周！基本金屬分化，這兩類金屬為何成資金新寵？
7月21日-25日，全球金融市場將迎來"超級數(shù)據(jù)周"——從新西蘭通脹到中國LPR，從歐美PMI到美聯(lián)儲表態(tài)，宏觀風(fēng)云與央行政策交織，基本金屬市場正站在方向選擇的十字路口。而在供需博弈的細(xì)分賽道中，兩類金屬正憑借獨特邏輯脫穎而出，成為資金關(guān)注的"潛力標(biāo)的"。本周宏觀風(fēng)向由"三駕馬車"主導(dǎo)：其一為亞太通脹與貿(mào)易數(shù)據(jù)（新西蘭二季度CPI、中國LPR、日本東京CPI及韓臺消費者信心指數(shù)），折射區(qū)域政策松緊與經(jīng)濟(jì)活力；其二為歐美經(jīng)濟(jì)景氣度（歐元區(qū)7月PMI初值、美國耐用品訂單及美歐央行表態(tài)），擾動全球貨幣政策預(yù)期；其三為中歐峰會地緣合作，或提振基本金屬需求預(yù)期。
基本金屬：分化中尋主線，庫存與政策成關(guān)鍵變量?
?銅：高位震蕩，庫存與貿(mào)易政策"掰手腕"??
上周銅價先揚(yáng)后抑。美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期（新增14.7萬）、"對等關(guān)稅"暫停期臨近結(jié)束，壓制美元反彈；LME銅庫存周增122175噸，海外去庫放緩；國內(nèi)冶煉廠出口意愿強(qiáng)，但高價抑制下游采購。后市焦點：LME庫存是否延續(xù)累庫？貿(mào)易政策動向如何？
鋁：需求韌性VS成本下移，高位震蕩或延續(xù)?
中國6月制造業(yè)PMI回升至49.7、汽車消費向好提振需求；但貴州復(fù)產(chǎn)推進(jìn)、鋁棒/板產(chǎn)量下滑，疊加LME鋁庫存增至430700噸、累庫壓力顯現(xiàn)。短期看，成本支撐（氧化鋁跌價+水電豐水期）與需求韌性仍將支撐鋁價高位盤整。
鉛：供需改善+旺季預(yù)期，偏強(qiáng)運(yùn)行可期?
鉛精礦加工費持續(xù)下行，原生鉛/再生鉛開工率分化；下游鉛蓄電池開工率微增，電動自行車電池旺季臨近+中東反傾銷推動企業(yè)搶產(chǎn)。但再生鉛成本與旺季預(yù)期支撐下，鉛價有望偏強(qiáng)震蕩。
鎳：供強(qiáng)需弱，政策預(yù)期托底震蕩偏強(qiáng)?
宏觀上，美國加征關(guān)稅壓制下半年需求，但國內(nèi)政策刺激預(yù)期（月底高層會議）提供支撐；基本面，7月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季（電鍍、合金等需求減量），但印尼鎳礦RKAB審批趨嚴(yán)（雨季影響產(chǎn)量）、精煉鎳減產(chǎn)，庫存變動小。短期鎳價隨宏觀情緒反復(fù)，政策預(yù)期下或維持震蕩偏強(qiáng)。
熱門金屬：鎢與稀土永磁，為何成資金"新寵"？??
?鎢：礦端供給剛性，價格韌性凸顯?
黑鎢精礦周漲勢強(qiáng)勁，當(dāng)前礦端新增產(chǎn)能有限（復(fù)產(chǎn)周期長）、環(huán)保限產(chǎn)壓制供給，下游硬質(zhì)合金需求平穩(wěn)但粉末企業(yè)采購受高價抑制。短期看，供給剛性與成本支撐仍是核心，需警惕下游需求邊際走弱風(fēng)險。
稀土永磁：政策修復(fù)+旺季臨近，修復(fù)預(yù)期升溫?
輕稀土氧化鐠釹微漲，中重稀土氧化鏑、氧化鋱分別上漲態(tài)勢。磁材廠出口許可證陸續(xù)獲批緩解管制壓力，下游新能源汽車、風(fēng)電訂單回暖，疊加三季度傳統(tǒng)旺季，磁材企業(yè)排產(chǎn)或提升。長期看，稀土資源整合與供給端政策調(diào)整將強(qiáng)化行業(yè)集中度，產(chǎn)業(yè)鏈格局持續(xù)優(yōu)化。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)