今日不銹鋼期貨區(qū)間窄幅震蕩，截止15:00分主力合約2509最新收報12900元/噸，最低收報12835元/噸，較前一日價格上漲10元，宏觀面，海外避險情緒正快速滲透金屬市場——美國8月1日關(guān)稅大限逼近，美歐貿(mào)易協(xié)議談判仍陷僵局，疊加特朗普關(guān)于“鮑威爾或離任”的言論擾動，市場對政策不確定性的擔憂升溫，外盤金屬普遍震蕩走弱。國內(nèi)層面，工信部即將發(fā)布的鋼鐵、有色等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案進入“落地前夜”，方案聚焦調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化供給及落后產(chǎn)能出清，不銹鋼作為高耗能、高產(chǎn)能集中的領(lǐng)域，短期或面臨供應端預期調(diào)整與需求端季節(jié)性壓力的雙重博弈，本交易日不銹鋼呈現(xiàn)窄幅震蕩調(diào)整。
供應端，鎳礦端，印尼雨季結(jié)束疊加菲律賓低價礦到港，鎳礦端呈現(xiàn)寬松格局，鋼廠持續(xù)壓價致鐵廠成本壓力凸顯，采購意愿低迷。7月43家鋼廠粗鋼排產(chǎn)環(huán)比微降，金海、誠德等已減產(chǎn)，江蘇某廠或跟進，供應邊際收縮；反內(nèi)卷政策推進，中期產(chǎn)量或延續(xù)下行。
需求端：淡季疲軟壓制?，7月進入傳統(tǒng)淡季，建筑、家電、三大領(lǐng)域需求走弱，地產(chǎn)新開工放緩拖累工程采購，家電庫存高企僅剛需補庫，汽車轉(zhuǎn)型期燃油車減量、新能源替代有限且車企降本尋替代材料。終端觀望情緒濃，貿(mào)易商讓利難促成交，新能源領(lǐng)域（光伏邊框/支架、風電連接件）需求增長顯著，但依賴政策扶持驅(qū)動；汽車行業(yè)（尤其是高端及新能源車型）用鋼需求擴大，然市場競爭白熱化推動企業(yè)轉(zhuǎn)向高性價比原料采購。
短期走勢：區(qū)間震蕩為主?
供應端減產(chǎn)及成本支撐，鎳鐵價格企穩(wěn)上調(diào)，但需求端淡季疲軟難改，政策落地到生效需時間，預計主力合約維持12800-13000元/噸區(qū)間震蕩，若減產(chǎn)落地疊加需求邊際改善或上探，反之則承壓。關(guān)注政策實效、鋼廠減產(chǎn)節(jié)奏及下游補庫信號。
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