一、現(xiàn)貨僵持與鐵價沖高背離，供應缺口成核心矛盾??

2025年4月8日，長江現(xiàn)貨1#鉻均價維持在66000元/噸，連續(xù)三日持平，但高碳鉻鐵均價逆勢上漲100元至8700元/50基噸。價格分化背后，產(chǎn)業(yè)鏈矛盾持續(xù)升級：

??主產(chǎn)區(qū)供應硬約束??：內蒙古烏蘭察布市能耗雙控政策延續(xù)，鉻鐵產(chǎn)能利用率限制在60%以下，4月產(chǎn)量預計減少5萬噸（占全國15%）。南非德班港罷工事件仍未解決，鉻礦到港量同比下滑40%，港口庫存降至210萬噸（三年新低），鉻礦期貨報價突破300美元/噸，冶煉成本攀升至8000元/50基噸。

??鋼廠挺價與成本倒逼??：太鋼4月高碳鉻鐵招標價7395元/50基噸（環(huán)比漲600元），青山集團長協(xié)價同步上調，鋼廠“搶貨”情緒支撐鐵價；而中小冶煉廠因成本倒逼被動減產(chǎn)，現(xiàn)貨市場流通資源緊張。

??二、需求端結構性分化：不銹鋼承壓 vs 新能源爆發(fā)??

??1. 不銹鋼需求邊際轉弱??：

美國加征25%鋼材關稅導致304冷軋現(xiàn)貨價單日下跌200-300元/噸，出口訂單萎縮迫使鋼廠采購趨緩。但3月不銹鋼粗鋼產(chǎn)量仍達358萬噸（環(huán)比+8%），剛性需求支撐鉻鐵基本面。

??2. 新能源需求重塑定價邏輯??：

??氫能儲罐合金??：高壓儲氫瓶鉻基合金滲透率升至35%，單罐用量增加1.2公斤，2025年全球需求突破2.5萬噸；

??光伏鍍膜材料??：TOPCon電池高純鉻靶材采購量同比激增90%，隆基、通威等企業(yè)擴產(chǎn)加速資源爭奪。

??三、未來一周展望：高位震蕩中醞釀突破??

??核心驅動邏輯??：

??供應缺口擴大??：內蒙限產(chǎn)延續(xù)至4月15日，南非罷工未現(xiàn)緩和跡象，4月鉻鐵缺口或達8萬噸；

??成本剛性傳導??：鉻礦期貨站穩(wěn)300美元/噸，高碳鉻鐵生產(chǎn)成本突破8000元/50基噸，工廠挺價意愿強烈；

??新能源需求韌性??：光伏裝機旺季來臨，氫能產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)提速，結構性需求對沖不銹鋼疲軟。

??風險提示??：若不銹鋼終端出口持續(xù)下滑（如家電、機械訂單萎縮），或南非港口罷工快速解決導致供應恢復，價格可能回調至64000-65000元/噸區(qū)間。

??價格預判??：

1#鉻??：短期測試68000元/噸壓力位，突破需依賴南非供應中斷事件催化；

??高碳鉻鐵零售價??：目標區(qū)間上移至8800-9000元/50基噸，建議關注4月中旬鋼廠補庫節(jié)奏。

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