2025年7月24日，據(jù)海外媒體了解到，泰柬邊境發(fā)生沖突，這將是東南亞地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的重要事件，將引爆東南亞火藥桶，是否會(huì)轉(zhuǎn)向戰(zhàn)爭(zhēng)邊緣尚且不知，但如若兌現(xiàn)將會(huì)對(duì)金屬市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響呢？

事件根源：

泰柬邊境沖突因歷史主權(quán)爭(zhēng)議激化：1904年法暹條約模糊劃定柏威夏寺歸屬，1962年國(guó)際法院判古寺屬柬埔寨，但泰國(guó)長(zhǎng)期實(shí)際控制周邊；2008年柬埔寨為該寺申遺成功觸發(fā)泰國(guó)民族主義反彈，今年6月柬埔寨再向國(guó)際法院起訴主張更多主權(quán)，矛盾升級(jí)。

沖突導(dǎo)火索：7月16日，3名泰國(guó)士兵在爭(zhēng)議區(qū)踩中俄制PMN-2地雷（1人截肢），泰方指控柬埔寨違反《禁雷公約》。

外交與軍事行動(dòng)：7月23日，泰國(guó)代理總理普坦以“地雷事件”為由，宣布降低與柬埔寨外交關(guān)系等級(jí)、召回大使并驅(qū)逐柬大使；柬埔寨對(duì)等反制。周四凌晨，雙方軍隊(duì)在邊境交火，泰國(guó)關(guān)閉爭(zhēng)議區(qū)學(xué)校及所有邊境口岸，出動(dòng)F-16戰(zhàn)機(jī)摧毀柬方兩處軍事設(shè)施；柬埔寨稱遭泰軍炮擊，泰戰(zhàn)斗機(jī)向公路投擲2枚炸彈。

各方表態(tài)：泰國(guó)稱若柬方繼續(xù)武裝襲擊將加強(qiáng)自衛(wèi)，柬方堅(jiān)持和平解決但被迫反擊，并已致函聯(lián)合國(guó)安理會(huì)要求干預(yù)；中國(guó)外交部對(duì)事態(tài)發(fā)展表示擔(dān)憂，呼吁對(duì)話協(xié)商；馬來(lái)西亞總理關(guān)切沖突，計(jì)劃與兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人通話推動(dòng)談判。

因此，泰柬邊境沖突作為7月東南亞地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的重要事件，其對(duì)金屬市場(chǎng)的影響主要通過(guò)??供應(yīng)鏈中斷、運(yùn)輸受阻、區(qū)域貿(mào)易停滯??及??地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)??四條路徑傳導(dǎo)，波及??錫、鎳、鋁、銅、稀土??等關(guān)鍵金屬類別。以下結(jié)合最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與沖突進(jìn)展，具體分析如下：

??一、直接影響：供應(yīng)鏈中斷與運(yùn)輸受阻，推高錫、鎳等金屬價(jià)格??

泰柬沖突的核心矛盾集中在??翡翠三角區(qū)（Emerald Triangle）??及周邊4個(gè)爭(zhēng)議區(qū)域（孟貝、達(dá)莫恩通寺、達(dá)莫恩陶寺、達(dá)格拉貝寺），該區(qū)域是全球錫、鎳、鋁等金屬礦產(chǎn)的重要分布區(qū)（如緬甸佤邦錫礦、印尼鎳礦、柬埔寨鋁土礦）。沖突導(dǎo)致的??邊境口岸關(guān)閉、運(yùn)輸路線阻斷??直接影響以下金屬的供應(yīng)鏈：

??錫：供應(yīng)緊平衡加劇，價(jià)格或突破25萬(wàn)元/噸??

•供應(yīng)端??：全球錫礦供應(yīng)本就處于??緊平衡狀態(tài)??（礦山品位下降、環(huán)保審查趨嚴(yán)），緬甸佤邦錫礦雖于2025年6月復(fù)產(chǎn)，但進(jìn)度緩慢（僅通過(guò)部分采礦證申請(qǐng)），且泰柬沖突導(dǎo)致緬甸錫礦向中國(guó)的運(yùn)輸路線（經(jīng)泰柬邊境）受阻，短期礦源斷供風(fēng)險(xiǎn)上升。

•需求端??：半導(dǎo)體及AI技術(shù)應(yīng)用（如芯片封裝、5G基站）對(duì)精錫的需求持續(xù)增長(zhǎng)，2025年上半年國(guó)內(nèi)錫焊料開工率雖下滑至68.97%，但“國(guó)補(bǔ)”“以舊換新”政策部分抵消了消費(fèi)疲軟。

??價(jià)格趨勢(shì)??：截至2025年7月24日，滬錫主力2508合約價(jià)格報(bào)273950元/噸，較年初上漲11.98%。若沖突持續(xù)，錫價(jià)或有望重演2022年的30萬(wàn)元/噸高位。

??鎳：過(guò)剩壓力緩解，價(jià)格或企穩(wěn)反彈??

??供應(yīng)端??：印尼是全球最大的鎳礦生產(chǎn)國(guó)（2024年鎳出口占全球近50%），其鎳礦主要通過(guò)泰柬邊境的??沙繳府口岸??（占泰柬邊境貿(mào)易額的63.4%）出口至中國(guó)。沖突導(dǎo)致沙繳府口岸關(guān)閉，印尼鎳礦出口受阻，短期供應(yīng)過(guò)剩壓力緩解。

??需求端??：新能源汽車（三元鋰電池）及儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)︽嚨男枨蟪掷m(xù)增長(zhǎng)，2025年上半年國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存雖維持高位（約15萬(wàn)噸），但下游補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)。

??價(jià)格趨勢(shì)??：截至2025年7月24日，滬鎳主力合約價(jià)格為124360元/噸，較年初漲0.44%。若沖突導(dǎo)致印尼鎳礦出口減少，鎳價(jià)或企穩(wěn)反彈至13-15萬(wàn)元/噸。

??二、間接影響：區(qū)域貿(mào)易停滯，波及鋁、銅等金屬回收與加工??

泰國(guó)與柬埔寨的邊境貿(mào)易（2024年貿(mào)易額達(dá)1745億泰銖，占泰國(guó)總貿(mào)易額的10%）中，??金屬?gòu)U料（鋁、銅）??是柬埔寨對(duì)泰國(guó)出口的主要商品之一（占泰國(guó)進(jìn)口額的30%）。沖突導(dǎo)致的??口岸關(guān)閉??（如沙繳府、達(dá)府口岸）將嚴(yán)重影響以下金屬的回收與加工：

??鋁：回收成本上升，價(jià)格或小幅上漲??

??供應(yīng)端??：柬埔寨是泰國(guó)鋁廢料的主要進(jìn)口來(lái)源（2024年泰國(guó)從柬埔寨進(jìn)口鋁廢料約50萬(wàn)噸），沖突導(dǎo)致鋁廢料進(jìn)口受阻，泰國(guó)鋁回收企業(yè)需轉(zhuǎn)向其他國(guó)家（如馬來(lái)西亞、印尼）采購(gòu)，成本上升約10%-15%。

??需求端??：泰國(guó)汽車制造（如本田、豐田）及建筑行業(yè)對(duì)鋁的需求穩(wěn)定，2025年上半年泰國(guó)鋁消費(fèi)量同比增長(zhǎng)5%。

??價(jià)格趨勢(shì)??：截至2025年7月24日，滬鋁價(jià)為20760元/噸，較年初上漲4.09%。若沖突持續(xù)，鋁價(jià)或上漲至21000-22000美元/噸。

??銅：廢料供應(yīng)緊張，精煉銅價(jià)格或受支撐??

??供應(yīng)端??：柬埔寨是泰國(guó)銅廢料的重要來(lái)源（2024年泰國(guó)從柬埔寨進(jìn)口銅廢料約20萬(wàn)噸），沖突導(dǎo)致銅廢料進(jìn)口減少，泰國(guó)精煉銅企業(yè)需增加原生銅采購(gòu)，成本上升約8%-12%。

??需求端??：泰國(guó)電力行業(yè)（如電網(wǎng)建設(shè)）及電子制造業(yè)對(duì)銅的需求增長(zhǎng)，2025年上半年泰國(guó)銅消費(fèi)量同比增長(zhǎng)7%。

??價(jià)格趨勢(shì)??：截至2025年7月24日，滬銅價(jià)為79890元/噸，較年初上漲9.02%。若沖突持續(xù)，銅價(jià)或上漲至80000-82000元/噸。

??三、長(zhǎng)期影響：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，推動(dòng)稀土等戰(zhàn)略金屬需求??

泰柬沖突作為東南亞地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的典型案例，將加劇全球市場(chǎng)對(duì)??戰(zhàn)略金屬“稀土”的避險(xiǎn)需求。稀土是新能源汽車（電機(jī)）、風(fēng)力發(fā)電（渦輪機(jī)）等清潔能源技術(shù)的核心材料，2025年全球稀土需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)15%（至30萬(wàn)噸）。

??供應(yīng)端??：東南亞是全球稀土的重要產(chǎn)區(qū)（如緬甸、老撾），但沖突可能導(dǎo)致當(dāng)?shù)叵⊥灵_采與出口受阻，全球稀土供應(yīng)集中度進(jìn)一步向中國(guó)（占全球產(chǎn)量60%）、澳大利亞（占全球產(chǎn)量15%）集中。

??需求端??：中國(guó)、美國(guó)、歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)稀土的需求持續(xù)增長(zhǎng)，2025年上半年中國(guó)稀土出口量同比增長(zhǎng)10%。

??價(jià)格趨勢(shì)??：2025年7月24日，長(zhǎng)江綜合金屬釹均價(jià)收?qǐng)?bào)620000元/噸，較前一交易日上漲23750元/噸；氧化釹均價(jià)攀升至516250元/噸。氧化鐠 均價(jià)攀升至522500元/噸，若沖突持續(xù)，稀土價(jià)格或繼續(xù)上漲。

??四、風(fēng)險(xiǎn)提示??

??沖突升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)??：若泰柬沖突進(jìn)一步升級(jí)（如軍事行動(dòng)擴(kuò)大），可能導(dǎo)致更多邊境口岸關(guān)閉，加劇金屬供應(yīng)鏈中斷。

??替代供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)??：印尼、馬來(lái)西亞等國(guó)家可能通過(guò)增加鎳、鋁等金屬的出口，緩解泰國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)短缺，抑制價(jià)格上漲。

??政策干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)??：泰國(guó)政府可能出臺(tái)補(bǔ)貼政策（如對(duì)鋁回收企業(yè)的稅收減免），降低企業(yè)成本，穩(wěn)定金屬價(jià)格。

結(jié)論

泰柬沖突對(duì)金屬市場(chǎng)的影響??短期以供應(yīng)鏈中斷推高價(jià)格為主??（錫、鎳、鋁、銅），??長(zhǎng)期以地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推動(dòng)戰(zhàn)略金屬需求為主??（稀土）。投資者需關(guān)注沖突進(jìn)展、口岸開放情況及全球金屬供需變化，謹(jǐn)慎把握投資機(jī)會(huì)。

（注：以上分析基于2025年7月24日的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，實(shí)際情況可能因沖突演變、政策調(diào)整等因素發(fā)生變化。）

本文內(nèi)容僅供參閱，請(qǐng)仔細(xì)甄別！長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)