期貨行情:

宏觀共性:關(guān)稅博弈與全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)情緒,有色金屬整體承壓但分化加劇,需持續(xù)關(guān)注政策動(dòng)向與需求邊際變化。
銅:特朗普政府再啟關(guān)鍵礦產(chǎn)國(guó)家安全調(diào)查,直指中國(guó)供應(yīng)鏈主導(dǎo)地位,疊加銅價(jià)反彈抑制下游需求,現(xiàn)貨升水承壓,預(yù)計(jì)短期銅價(jià)偏弱運(yùn)行。
鋁:關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期壓制市場(chǎng)情緒,但國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)降息預(yù)期形成托底,出口不確定性及光伏消費(fèi)退潮限制上行動(dòng)力,鋁價(jià)或延續(xù)區(qū)間震蕩。
鋅:特朗普行政令加劇避險(xiǎn)情緒,疊加國(guó)內(nèi)鋅礦供應(yīng)趨緊與庫(kù)存去化疑慮并存,下游需求疲軟疊加出口行情降溫,鋅價(jià)承壓但跌幅或受限。
鉛:全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)推高不確定性,原生鉛產(chǎn)量受限疊加再生鉛出口增長(zhǎng)對(duì)沖消費(fèi)淡季壓力,LME庫(kù)存高企與成本支撐博弈,鉛價(jià)或窄幅波動(dòng)。
錫:印尼供應(yīng)彈性受限與剛果復(fù)產(chǎn)緩解供緊預(yù)期,下游逢低采購(gòu)活躍疊加LME去庫(kù),宏觀情緒主導(dǎo)下錫價(jià)或小幅回調(diào)。
鎳:印尼礦端事故引發(fā)供應(yīng)缺口,新能源需求回暖對(duì)沖不銹鋼弱現(xiàn)實(shí),鎳價(jià)逆勢(shì)上揚(yáng),關(guān)注庫(kù)存變化與事故影響持續(xù)性。
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