4月16日，長江有色金屬網(wǎng)顯示，長江綜合多晶硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)32000-34000元/噸，均價(jià)為33000元/噸，持平；多晶硅復(fù)投料37000-41000元/噸，均價(jià)為39000元/噸，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/噸，均價(jià)為32750元/噸，持平；多晶硅致密料35000-36500元/噸，均價(jià)為35750元/噸，持平。

截止午間收盤，期貨市場延續(xù)跌勢，多晶硅期貨主力合約PS2506午間收報(bào)39895元/噸，下跌800元/噸，跌幅1.97%，盤中最低觸及39505元/噸，續(xù)創(chuàng)歷史新低，成交額達(dá)60.10億元，市場空頭情緒主導(dǎo)。

近期多晶硅期貨快速下行，主要受終端需求轉(zhuǎn)弱及成本端拖累。一方面，光伏“430”、“531”等政策節(jié)點(diǎn)搶裝潮臨近尾聲，下游組件企業(yè)采購需求降溫。另一方面，豐水期西南地區(qū)電價(jià)下調(diào)預(yù)期升溫，疊加原材料工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)走弱（工業(yè)硅周度產(chǎn)量環(huán)比降6%），多晶硅即期制造成本環(huán)比下降0.2元/千克，成本支撐減弱。當(dāng)前多晶硅已具備“高庫存、供給過剩、成本下移”三重空頭屬性，空頭資金增倉打壓邏輯明確。

盡管現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但實(shí)際成交已暗降至39000元/噸以下，部分企業(yè)為加速去庫主動讓利。生產(chǎn)端，頭部企業(yè)依托低成本優(yōu)勢維持生產(chǎn)，但高成本企業(yè)（尤其是N型料廠商）單公斤凈利約為-1.6元，現(xiàn)金流壓力制約降價(jià)空間。若價(jià)格進(jìn)一步下探，或觸發(fā)高成本產(chǎn)能檢修減產(chǎn)，進(jìn)而緩解供給壓力。

需求端，4月硅片排產(chǎn)增至60GW（環(huán)比+25%），但下游拉晶企業(yè)原料庫存充足，采購觀望情緒濃厚，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格負(fù)反饋持續(xù)向上傳導(dǎo)。

短期多晶硅價(jià)格或延續(xù)弱勢震蕩。利空因素集中于需求退坡及庫存高企，但成本倒掛可能引發(fā)供應(yīng)收縮。

據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，4月多晶硅庫存有望去化2.5萬噸，若企業(yè)自律性減產(chǎn)落地，供需格局或邊際改善。此外，倉單需求及交割品溢價(jià)（致密料較混包料質(zhì)量更高）或?qū)ΡP面形成階段性支撐。

本文基于市場信息分析，不構(gòu)成投資建議，實(shí)際操作需結(jié)合實(shí)時(shí)動態(tài)審慎決策。長江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838