4月14日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)顯示，長(zhǎng)江地區(qū)1#鈷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)215000-261000元/噸，均價(jià)為238000元/噸，上漲3000元。

近期鈷價(jià)延續(xù)上行趨勢(shì)，市場(chǎng)多空因素交織。從供需基本面看，鈷價(jià)上漲主要受新能源產(chǎn)業(yè)鏈需求回暖支撐。據(jù)行業(yè)周報(bào)顯示，4月三元正極材料排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)，下游“以銷定產(chǎn)”策略下硫酸鎳排產(chǎn)同步增加，間接帶動(dòng)鈷鹽需求。同時(shí)，海外市場(chǎng)對(duì)能源金屬的關(guān)注度提升，全球新能源汽車銷量維持高增速，疊加儲(chǔ)能領(lǐng)域擴(kuò)張預(yù)期，長(zhǎng)期需求邏輯未改。

但供應(yīng)端擾動(dòng)仍存不確定性。盡管剛果（金）等主產(chǎn)區(qū)礦企生產(chǎn)逐步恢復(fù)，但前期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的運(yùn)輸延遲問題尚未完全解決，國內(nèi)港口鈷原料到港量維持低位。此外，近期國內(nèi)冶煉廠及貿(mào)易商庫存小幅去化，現(xiàn)貨流通偏緊進(jìn)一步推升市場(chǎng)挺價(jià)情緒。不過，隨著江西云母提鋰產(chǎn)能釋放，部分企業(yè)原料采購轉(zhuǎn)向多元化，或?qū)︹拑r(jià)形成邊際壓力。

宏觀層面，美國對(duì)華關(guān)稅政策反復(fù)影響市場(chǎng)情緒。4月10日美方宣布將部分商品關(guān)稅提高至125%，中方同步反制，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈出口受阻的擔(dān)憂。但隨后特朗普政府宣布對(duì)未實(shí)施報(bào)復(fù)國家暫緩90天關(guān)稅，短期避險(xiǎn)情緒有所緩和。值得注意的是，鈷作為戰(zhàn)略資源，其價(jià)格波動(dòng)還受到全球央行購金潮及通脹預(yù)期的間接影響，當(dāng)前貴金屬長(zhǎng)牛格局下，資金對(duì)有色金屬板塊的配置偏好或向小金屬擴(kuò)散。

后市看，鈷價(jià)短期或維持震蕩偏強(qiáng)。需求端，新能源車旺季備貨及光伏裝機(jī)提速有望形成支撐；供應(yīng)端需關(guān)注非洲礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及印尼鎳礦政策調(diào)整。但宏觀風(fēng)險(xiǎn)尚未出清，若關(guān)稅沖突升級(jí)導(dǎo)致全球貿(mào)易鏈?zhǔn)湛s，鈷價(jià)上行空間將受限。建議投資者關(guān)注庫存變化及海外礦企季度產(chǎn)量指引，警惕高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。