4月10日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江地區(qū)1#鎂報(bào)價(jià)區(qū)間為17300-18300元/噸，均價(jià)17800元/噸，持平；長(zhǎng)江綜合1#鎂報(bào)價(jià)區(qū)間為17600-18100元/噸，均價(jià)17850元/噸，持平。

當(dāng)前鎂市核心矛盾集中于成本傳導(dǎo)機(jī)制與終端需求錯(cuò)配。上游原料端，神木地區(qū)塊煤價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì)，成本倒掛壓力正通過產(chǎn)業(yè)鏈向鎂冶煉環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。面對(duì)成本壓力，府谷地區(qū)鎂企檢修比例超過40%，社會(huì)庫(kù)存降至1.1萬(wàn)噸，同比下降35%，供應(yīng)端收縮為鎂價(jià)提供硬支撐。

需求端則呈現(xiàn)冰火兩重天格局。傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)低迷，鋁加工企業(yè)采購(gòu)壓價(jià)力度加大，海綿鈦行業(yè)需求維持剛性但增量有限，鋼鐵脫硫領(lǐng)域受粗鋼產(chǎn)量調(diào)控影響需求收縮。新興市場(chǎng)方面，新能源汽車輕量化訂單保持每月2000噸增量，但低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的無(wú)人機(jī)、eVTOL等應(yīng)用尚處驗(yàn)證階段，尚未形成規(guī)模采購(gòu)。出口市場(chǎng)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，印度市場(chǎng)詢單量有所增長(zhǎng)，但壓價(jià)也很厲害，歐洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格形成天花板效應(yīng)。這種需求結(jié)構(gòu)導(dǎo)致港口庫(kù)存累計(jì)增加3000噸，中間環(huán)節(jié)蓄水池功能弱化。

政策變量成為影響市場(chǎng)信心的關(guān)鍵因素。環(huán)保督察組對(duì)榆林地區(qū)的"回頭看"行動(dòng)導(dǎo)致15家鎂企推遲復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)4月中旬行業(yè)開工率將跌破40%。與此同時(shí)，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）實(shí)施細(xì)則公布，鎂產(chǎn)品出口成本預(yù)計(jì)增加120歐元/噸，這將削弱國(guó)內(nèi)鎂企在歐洲市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。但政策利好也在積聚，工信部擬將單車用鎂量納入新能源汽車積分考核體系，預(yù)計(jì)2025年末鎂合金在汽車領(lǐng)域滲透率將提升至18%-20%。

展望后市，鎂價(jià)或進(jìn)入16500-18500元/噸的寬幅震蕩區(qū)間。短期來看，成本端塊煤價(jià)格若再漲5%，鎂價(jià)可能沖擊18000元/噸壓力位；若需求端持續(xù)疲軟，價(jià)格可能下探17000元/噸支撐位。中長(zhǎng)期動(dòng)能取決于產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)度，車用耐蝕鎂合金研發(fā)突破、鎂基儲(chǔ)氫材料商業(yè)化應(yīng)用等技術(shù)創(chuàng)新，或?qū)⒅貥?gòu)行業(yè)價(jià)值曲線。建議生產(chǎn)企業(yè)實(shí)施動(dòng)態(tài)庫(kù)存管理，優(yōu)先保障長(zhǎng)協(xié)訂單履約；加工企業(yè)可運(yùn)用“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)”定價(jià)模式對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注4月下旬歐洲夏休備貨周期啟動(dòng)帶來的脈沖式行情。

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