4月10日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江地區(qū)1#鎂報(bào)價區(qū)間為17300-18300元/噸，均價17800元/噸，持平；長江綜合1#鎂報(bào)價區(qū)間為17600-18100元/噸，均價17850元/噸，持平。

當(dāng)前鎂市核心矛盾集中于成本傳導(dǎo)機(jī)制與終端需求錯配。上游原料端，神木地區(qū)塊煤價格延續(xù)上行趨勢，成本倒掛壓力正通過產(chǎn)業(yè)鏈向鎂冶煉環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。面對成本壓力，府谷地區(qū)鎂企檢修比例超過40%，社會庫存降至1.1萬噸，同比下降35%，供應(yīng)端收縮為鎂價提供硬支撐。

需求端則呈現(xiàn)冰火兩重天格局。傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)低迷，鋁加工企業(yè)采購壓價力度加大，海綿鈦行業(yè)需求維持剛性但增量有限，鋼鐵脫硫領(lǐng)域受粗鋼產(chǎn)量調(diào)控影響需求收縮。新興市場方面，新能源汽車輕量化訂單保持每月2000噸增量，但低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的無人機(jī)、eVTOL等應(yīng)用尚處驗(yàn)證階段，尚未形成規(guī)模采購。出口市場呈現(xiàn)分化態(tài)勢，印度市場詢單量有所增長，但壓價也很厲害，歐洲市場報(bào)價對國內(nèi)價格形成天花板效應(yīng)。這種需求結(jié)構(gòu)導(dǎo)致港口庫存累計(jì)增加3000噸，中間環(huán)節(jié)蓄水池功能弱化。

政策變量成為影響市場信心的關(guān)鍵因素。環(huán)保督察組對榆林地區(qū)的"回頭看"行動導(dǎo)致15家鎂企推遲復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)4月中旬行業(yè)開工率將跌破40%。與此同時，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）實(shí)施細(xì)則公布，鎂產(chǎn)品出口成本預(yù)計(jì)增加120歐元/噸，這將削弱國內(nèi)鎂企在歐洲市場的價格競爭力。但政策利好也在積聚，工信部擬將單車用鎂量納入新能源汽車積分考核體系，預(yù)計(jì)2025年末鎂合金在汽車領(lǐng)域滲透率將提升至18%-20%。

展望后市，鎂價或進(jìn)入16500-18500元/噸的寬幅震蕩區(qū)間。短期來看，成本端塊煤價格若再漲5%，鎂價可能沖擊18000元/噸壓力位；若需求端持續(xù)疲軟，價格可能下探17000元/噸支撐位。中長期動能取決于產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)度，車用耐蝕鎂合金研發(fā)突破、鎂基儲氫材料商業(yè)化應(yīng)用等技術(shù)創(chuàng)新，或?qū)⒅貥?gòu)行業(yè)價值曲線。建議生產(chǎn)企業(yè)實(shí)施動態(tài)庫存管理，優(yōu)先保障長協(xié)訂單履約；加工企業(yè)可運(yùn)用“基準(zhǔn)價+浮動”定價模式對沖風(fēng)險，重點(diǎn)關(guān)注4月下旬歐洲夏休備貨周期啟動帶來的脈沖式行情。

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