4月11日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江綜合多晶硅現(xiàn)貨價(jià)32000-34000元/噸，均價(jià)33000元/噸，連續(xù)多個(gè)交易日持平。

多晶硅復(fù)投料現(xiàn)貨價(jià)37000-41000元/噸，均價(jià)39000元/噸，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/噸，均價(jià)32750元/噸，持平；多晶硅致密料35000-36500元/噸，均價(jià)35750元/噸，持平。

今日多晶硅期貨主力合約ps2506收盤價(jià)為41835，跌幅為1.55%，主力持倉(cāng)增加602手，持倉(cāng)為3.71萬(wàn)手，成交額為33.87億元。

現(xiàn)貨市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定，反映出當(dāng)前多晶硅供需的緊平衡狀態(tài)。盡管期貨連續(xù)兩日下跌，但現(xiàn)貨價(jià)格受成本支撐及行業(yè)限產(chǎn)自律影響，維持橫盤整理。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月多晶硅庫(kù)存下降至23.60萬(wàn)噸，硅片庫(kù)存同步降至20.90GW，顯示上游供應(yīng)壓力有所緩解。然而，3月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量增長(zhǎng)至9.55萬(wàn)噸，4月排產(chǎn)進(jìn)一步增至9.68萬(wàn)噸，但開工率僅微升，表明企業(yè)在虧損壓力下仍保持謹(jǐn)慎生產(chǎn)策略。

期貨市場(chǎng)的回調(diào)則源于市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期供需格局的擔(dān)憂。一方面，美國(guó)加征關(guān)稅政策雖對(duì)直接出口影響有限，但宏觀情緒擾動(dòng)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈避險(xiǎn)需求上升，疊加豐水期（6-10月）臨近，市場(chǎng)提前交易西南地區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對(duì)遠(yuǎn)期合約形成壓制。另一方面，主力合約ps2506對(duì)應(yīng)6月價(jià)格，恰逢光伏搶裝潮結(jié)束后的需求真空期，投資者擔(dān)憂三季度集中式裝機(jī)放緩及硅料供應(yīng)放量，導(dǎo)致近遠(yuǎn)月價(jià)差進(jìn)一步走闊至1500元/噸以上。

短期來(lái)看，多晶硅價(jià)格或維持“現(xiàn)貨穩(wěn)、期貨震蕩”格局。4月組件排產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)63-64GW，環(huán)比增長(zhǎng)13%，疊加庫(kù)存去化2.5萬(wàn)噸的預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格底部支撐較強(qiáng)。但中期風(fēng)險(xiǎn)不容忽視：一是豐水期西南地區(qū)電價(jià)下調(diào)可能刺激產(chǎn)能釋放，若復(fù)產(chǎn)規(guī)模超預(yù)期，三季度供應(yīng)壓力將加??；二是N型技術(shù)普及加速尾部產(chǎn)能出清，高成本企業(yè)虧損可能引發(fā)被動(dòng)減產(chǎn)，進(jìn)一步擾動(dòng)供需平衡。

本文基于市場(chǎng)信息分析，不構(gòu)成投資建議，實(shí)際操作需結(jié)合實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)審慎決策。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838