4 月 11 日，國內(nèi)黃金飾品價格在國際金價突破 3200 美元 / 盎司的背景下持續(xù)攀升，頭部品牌與區(qū)域品牌的價差進(jìn)一步拉大。以下是主要品牌的價格動態(tài)及市場分析：

一、今日金價走勢核心特征
國際市場：亞盤時段金價最高觸及 3219.73 美元 / 盎司，較前一交易日上漲 43 美元，漲幅 1.33%。技術(shù)面上，金價突破 3000 美元 / 盎司關(guān)鍵阻力位后，觸發(fā)程序化交易和投機性買盤蜂擁入場，形成 “突破 - 追漲” 的正反饋循環(huán)。
國內(nèi)市場：頭部品牌與央企品牌價差擴(kuò)大至 232.5 元 / 克。周生生憑借古法工藝溢價達(dá) 35%，中國黃金則以 “基礎(chǔ)金價 + 16 元 / 克” 的模式覆蓋大眾市場，反映出消費分級趨勢。
周生生：足金飾品價格達(dá) 991 元 / 克，較前一日上漲 32 元 / 克，成為當(dāng)日零售價最高的品牌。其溢價源于古法工藝與文化 IP 聯(lián)名款的疊加效應(yīng)，如故宮系列產(chǎn)品工費占比達(dá) 35%。
二 、價格驅(qū)動的五大核心因素
地緣局勢風(fēng)險升級：中東局勢持續(xù)惡化，以色列與哈馬斯?；饏f(xié)議談判陷入僵局，卡塔爾首次與以色列參與聯(lián)合軍演，地區(qū)軍事合作格局變動加劇不確定性。同時，俄烏沖突長期化導(dǎo)致能源供應(yīng)鏈風(fēng)險溢價持續(xù)存在。
美聯(lián)儲政策預(yù)期轉(zhuǎn)向：美國 3 月 CPI 同比漲幅降至 2.4%，低于市場預(yù)期，強化了 6 月降息的概率。美元指數(shù)跌破 100 關(guān)口，實際利率下行削弱美元信用，黃金作為無息資產(chǎn)的機會成本優(yōu)勢凸顯。
央行購金潮延續(xù)：中國央行連續(xù)第五個月增持黃金，3 月末儲備達(dá) 7370 萬盎司，全球央行 2023 年購金量突破 1000 噸。在 “去美元化” 趨勢下，黃金成為優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)的核心工具。
技術(shù)面共振效應(yīng)：周線級別金價突破 5 周均線并站穩(wěn) 3000 美元 / 盎司，日線布林帶開口向上，形成 “多頭排列 + 超買” 的技術(shù)組合。市場情緒指標(biāo)（VIX）升至 35，為 2020 年以來最高水平。
政策不確定性加劇：特朗普政府加征中國商品關(guān)稅至 125%，引發(fā)市場對通脹反彈的擔(dān)憂。美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，滯脹風(fēng)險導(dǎo)致貨幣政策陷入 “兩難”，資金加速涌入黃金對沖政策波動。
三、市場風(fēng)險與未來展望
短期回調(diào)壓力：金價從 2970 美元 / 盎司上漲至 3219 美元 / 盎司僅用 3 天，累計漲幅達(dá) 8.4%，技術(shù)指標(biāo)超買信號顯著。若歐盤未能突破 3220 美元 / 盎司，可能觸發(fā)獲利回吐，下方支撐位看 3170 美元 / 盎司。
長期支撐邏輯：高盛將 2025 年底金價預(yù)測上調(diào)至 3300 美元 / 盎司，極端情景下或突破 4200 美元 / 盎司。全球央行購金、地緣沖突常態(tài)化及美元信用弱化，構(gòu)成黃金 “慢牛” 基礎(chǔ)。
國內(nèi)投資建議：實物黃金零售與回收價差達(dá) 30%，建議通過黃金 ETF（如上海金 ETF 份額創(chuàng) 1 年新高）或銀行積存金分散配置。關(guān)注 4 月 15 日美國零售銷售數(shù)據(jù)，若進(jìn)一步驗證經(jīng)濟(jì)疲軟，可能加速美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向。
當(dāng)前金價已反映多重利好預(yù)期，投資者需警惕 “買預(yù)期、賣事實” 風(fēng)險，重點關(guān)注地緣局勢演變與美聯(lián)儲 6 月議息會議指引。

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